पीएम मोदी, बीजेपी और शेयर बाजार: 2014 से बीएसई एम-कैप में जोड़े गए ₹3,25,16,615 करोड़.
बर्नस्टीन ने कहा कि पिछले दशक में विभिन्न क्षेत्रों में संरचनात्मक सुधारों का प्रयास किया गया है और पूंजी के उपयोग की दक्षता - लोकलुभावनवाद ने वित्तीय अनुशासन को रास्ता दिया है।
2014 के लोकसभा चुनावों में प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी के नेतृत्व वाली बीजेपी को स्पष्ट बहुमत मिलने के बाद से बीएसई में सूचीबद्ध कंपनियों का संयुक्त बाजार पूंजीकरण लगभग पांच गुना बढ़ गया है। इस दौरान कई सूचीबद्ध शेयरों में उछाल देखा गया, वहीं पिछले दशक में आईपीओ की बाढ़ भी आई – जिसमें वित्त वर्ष 2015 के आंकड़े शामिल हैं, लेकिन वित्त वर्ष 2025 के नहीं – 2076 आईपीओ शामिल थे। इनमें भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC), वन 97 कम्युनिकेशंस, जीआईसी री और एसबीआई कार्ड जैसी बड़ी पेशकशें शामिल थीं। पीएम मोदी ने 26 मई 2014 को पहली बार पद संभाला और 2019 में फिर से चुने गए। वह इस बार तीसरे कार्यकाल के लिए चुनाव लड़ रहे हैं, जिसका परिणाम 4 जून को घोषित होगा। आज के इंट्राडे स्तर पर, बीएसई का बाजार पूंजीकरण ₹4,10,37,431 करोड़ था। यह 26 मई 2014 को बीएसई के ₹85,20,817 करोड़ एम-कैप से 4.81 गुना बढ़ा।
कोटक ने कहा कि अगर 2024 के चुनावों में बीजेपी 325 से अधिक सीटें जीतती है और एनडीए 375 सीटों से अधिक जीतती है, तो इसे बाजार द्वारा काफी अनुकूल रूप से देखा जाएगा, क्योंकि इससे आर्थिक सुधारों में तेजी की उम्मीदें बढ़ जाएंगी और आर्थिक उदारीकरण पर जोर रहेगा। इस स्थिति में, शेयर बाजार श्रम और भूमि, कृषि, बिजली जैसे क्षेत्रों में प्रमुख नीतिगत बदलावों की उम्मीद करेगा, इसके अलावा प्रशासनिक सुधार भी अपेक्षित होंगे। इसके अलावा, इस स्थिति में पीएसयू के निजीकरण की भी उम्मीद की जा सकती है। फिलहाल, कोटक को कोई बड़ा आश्चर्य नहीं दिख रहा है और उन्हें उम्मीद है कि बीजेपी एक आरामदायक बहुमत के साथ अगली सरकार बनाएगी। वह यह भी उम्मीद करते हैं कि बीजेपी सरकार अपनी पिछली दो शर्तों की आर्थिक नीतियों को जारी रखेगी, जिसमें आर्थिक विकास, वृद्धि और उदारीकरण पर जोर रहेगा।
इस महीने की शुरुआत में एक अध्ययन में, बर्नस्टीन ने कहा कि पिछले दशक में पीएम मोदी के तहत विभिन्न क्षेत्रों में संरचनात्मक सुधारों का प्रयास किया गया है और पूंजी के उपयोग की दक्षता में सुधार हुआ है – लोकलुभावनवाद की जगह वित्तीय अनुशासन ने ली है। सब्सिडी 4 प्रतिशत पर स्थिर रही है, जबकि पिछले दस वर्षों में यह 19 प्रतिशत थी, जिससे पूंजी व्यय को लाभ हुआ, जो 6 गुना बढ़ गया है।
बर्नस्टीन ने कहा, “सब्सिडी में कमी के बावजूद निष्पादन और लक्ष्यों को प्राप्त करने में मजबूत प्रदर्शन रहा है। आपूर्ति के झटकों, भू-राजनीतिक तनावों और वैश्विक महामारी के बावजूद, कीमतों को अच्छी तरह से नियंत्रित किया गया है, जिससे मुद्रास्फीति को दोहरे अंकों तक नहीं बढ़ने दिया गया है जैसा कि अक्सर जीएफसी के बाद होता था।” बर्नस्टीन ने कहा कि सक्रिय प्रयास दिखाई दे रहे हैं, और सुधारों को सुनिश्चित करने के लिए अक्सर मार्गदर्शन किया गया है, जिसमें एफडीआई और विनिर्माण की ओर धक्का देने के प्रयासों के कुछ परिणाम दिख रहे हैं।
उन्होंने कहा कि भारत के लिए, एक शुरुआती चरण के उभरते बाजार के रूप में, सरकार की नीतियों के साथ बहुत कुछ जुड़ा हुआ है। संरचनात्मक चालकों से लाभ उठाने के लिए, भारत को कई एशियाई समकक्षों के साथ पकड़ने के लिए बहुत कुछ करना है।
“इन्फ्रास्ट्रक्चर बनाना, विनिर्माण का पैमाना बढ़ाना, एक अधिक व्यवहार्य निर्यात फ्रैंचाइज़ी बनाना, रोजगार और मुद्रास्फीति का प्रबंधन करना – सूची लंबी है। सुधार चक्र से निष्पादन चक्र में जाने के साथ, सत्ता की निरंतरता मैक्रोसाइकिल की स्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण चालक बनी रहती है,” उन्होंने कहा।
